瑞财经 严明会 近期，上海百秋尚好意思科技劳动集团股份有限公司（以下简称：百秋尚好意思）向港交所主板提交上市恳求书，独家保荐东说念主为中信证券。

动作中国中高端品牌数字零卖运营劳动商，百秋尚好意思通过蚁合消耗洞悉、审好意思智商、数字化时候及系统化运营并讹诈AI赋能的用具，为品牌商提供带来可推断奏效的连结全链路、粉饰多渠说念的智能零卖治理决策。其治理决策以三项业务体式提供，分别为电商运营劳动、品牌营销劳动以及商品销售。

2023年-2025年，百秋尚好意思帮互助品牌在中国线上阛阓卖出233.89亿元、289.04亿元、396.73亿元的家具，我方从均分别获取13.18亿元、14.19亿元、15.87亿元的销售收入；但这些收入中，百秋尚好意思还要扣除自己产生的销售资本、运营开支等用度，最终智力治愈为落袋利润。

各期，百秋尚好意思玄虚毛利率分别为37.2%、32.9%、33.4%；对应净利润2.50亿元、1.43亿元、2.14亿元；净利润率分别为19.0%、10.1%、13.5%。2025年，2亿分成金额仍是占过去净利润的93.4%。

电商运营劳动是百秋尚好意思中枢收入起头，期内孝顺了87%以上营业收入，收入金额由2023年的11.52亿元加多8.2%至2024年的12.46亿元，主要由于DP业务的收入加多52.6%；2025年同比加多11.3%至13.87亿元，主要由于TP业务收入同比增长12.7%。

同时，来自品牌营销劳动收入为1.24亿，占比为7.8%；来自商品销售收入为7566万，占比为4.8%。

按在线平台类型别离，电商运营劳动分为TP业务及DP业务。其中TP运营管当事人要劳动以天猫、京东、唯品会为代表的货架式和酬酢型第三方在线零卖平台，往往提供涵盖门店和家具运营、推行行动推行、订价管制、平台内流量治愈和劳动体验管制等系统化营救。

DP运营管当事人要劳动以抖音电商为代表的酷爱平台生态系统，以“直播带货”为代表，通提供涵盖短视频试验制作、直播运营、媒体投放协长入交游治愈的玄虚请托劳动。

尽管两类劳动在请托要点上有所不同，但跟着品牌长远其全局在线运营，TP劳动和DP劳动之间的界限正日益和会，期内百秋尚好意思来自TP业务的收入占比波动着落，DP业务十够数值上合手续成长，对总收入的孝顺比例不休提高。

依托一体化运营智商及对中高端品牌的劳动，百秋尚好意思在电商运营劳动GMV方面保合手行业跳跃，2025年收场GMV达396.73亿元，较2023年的233.89亿元增长69.62%，其中DP业务GMV从2023年的37.88亿元增长至2025年的89.34亿元，增幅达135.85%，同时在总GMV中的占比从16.2%升至约22.5%，成为主要的新增长引擎。

百秋尚好意思默示，GMV增幅高于DP业务收入增幅，2026世界杯赛事竞猜最新版V2026.FIFA主要由于退款加多所致，此乃因所产生的GMV中，来自一般退款率较高之家具品类的占比有所进步，这与行业老例相符。

据弗若斯特沙利文的贵寓，按2025年度电商运营劳动GMV计，百秋尚好意思在中国品牌在线零卖玄虚运营劳动商中位列第二，阛阓份额约为2.7%；在专注劳动国外品牌（即世界总部位于中国内地除外的品牌）细分阛阓，为中国最大的DP运营劳动商，阛阓份额为4.6%。

但DP业务的盈利智商相对偏弱，2025年其DP业务毛利率约为29.1%，低于TP业务的35.6%。百秋尚好意思默示，其DP业务属于资源密集型，因此其利润率低于TP业务。不外由于DP业务属相对较新的贸易风光，其利润结构畴昔可能发生变化，这可能导致公司不同行务的相对盈利智商随之更正。

现在，百秋尚好意思股权架构中，刘志成、上海百秋志成、百秋帕特尼、百秋壹贰壹、胡少群、邱玉洪，共同构成一组控股激动集团，共同合手有45.41%的股份，并通过AB股安排，扬弃73.29%的投票权。

46岁刘志成担任董事会主席、推行董事兼首席推行官，主要认真素养及管制董事会，并监督集团的合座业务政策及管制。其于1999年7月得到天津工会管制干部学院司帐专科大专学历。创业前曾在百胜软件干了4年销售司理至2008年4月；2009年6月-2010年8月，再次任职百胜软件，担任管说念总监，认真销售及阛阓推行。2023年-2025年（简称：评释期），刘志成薪酬（剔除以权利结算以股份为基础的付款开支）分别为184.1万元、141.4万元、240.8万元。2025年大幅涨薪近百万。

45岁的邱玉洪担任推行董事兼副总裁，2000年6月得到济急管制大学电子数据处理司帐专科大专学历，之后加入汉高股份，先后在财务部门及业务监控部门任职，其临了职位为汉高粘合剂时候大中华区供应链及运营扬弃认真东说念主。2015年7月加入百秋尚好意思，2020年2月获委任为推行董事，主要认真监督集团业务的拓展及物流规模的管制，同时其薪酬分别为159.1万元、143.6万元、95.9万元。2025年降薪近50万元。

胡少群自从2025年1月20日不再担任公司副总裁2026世界杯赛事竞猜最新版V2026.FIFA，并于2025年6月16日辞任公司董事职务，薪酬分别为497.3万元、629.9万元、8000元。